Информационный Портал о Финансах
 
 Вход   Регистрация     Home   Contact 
 
Финансовые организацииФинансовые услугиЛичные финансыФинансовая аналитика

ПИФы скромного достатка

В условиях нестабильности рынка выводить средства с фондового рынка не всегда оправданно и выгодно. Пайщики теряют и на конвертации, и на невыгодных ставках депозитов. Управляющие компании предлагают в этих условиях паевые фонды с консервативной стратегией инвестирования. Правда, рассчитывать на высокую доходность в таких фондах не следует, она не превышает даже инфляцию.
Частным инвесторам совсем не хочется видеть, как тают на глазах их сбережения. Однако, как заявил гендиректор УК "Финам" Павел Кириченко, "в практике управления фондами мы столкнулись с ситуацией, когда при затяжных падениях рынка пайщики вместо того чтобы перевести средства из фондов акций в облигационные фонды, размещали их на депозитах". Однако в этом случае теряют как управляющие, так и вкладчики. В этих условиях управляющие компании предлагают клиентам два вида фондов, которые помогут обрести стабильность и определенность: фонды денежного рынка и облигационные фонды с консервативной стратегией инвестирования. По словам заместителя гендиректора "ВТБ Управление активами" Арена Апикяна, такие фонды могут быть интересны и инвесторам, которые располагают короткими денежными средствами, но которые не хотят размещать их на депозиты. Ведь при закрытии депозита раньше срока ставка по нему опускается до уровня ставки депозита "до востребования". Между тем из паевого фонда можно выйти в любой день, в целом (за исключением 13% подоходного налога) сохранив полученный доход. Фонды денежного рынка размещают средства в основном на банковских депозитах. По нормативам Федеральной службы по финансовым рынкам, доля ценных бумаг в таких фондах не должна превышать 50% их активов. Такие фонды предлагают инвесторам управляющие компании "КИТ Фортис Инвестментс", "Финам Менеджмент", "Премьер Эссет Менеджмент", УК Банка Москвы и "Агана". По словам члена совета директоров УК "Агана" Ивана Гелюты, при размещении средств в банках есть существенная разница в ставках по маленьким и большим вкладам. Кроме того, ставки сильно различаются по срокам вкладов. Поэтому в паевом фонде, который аккумулирует средства большого числа пайщиков, можно получить более высокую доходность, чем при размещении средств одного вкладчика. Однако в этом случае стоит обратить внимание на то, как управляющие подходят к выбору кредитных организаций для размещения депозитов. Так, средства ПИФов можно размещать только в банках, вошедших в систему страхования вкладов. И хотя банкротство таких организаций нечастый случай, тем не менее этот риск не стоит сбрасывать со счетов. Ведь в отличие от вкладов физических лиц, при банкротстве банка средства пайщиков не возвращаются в ПИФы, а их управляющие компании становятся кредиторами третьей очереди. В ряде случаев управляющие компании, как УК Банка Москвы, пользуются услугами экспертов родственного банка по анализу устойчивости и надежности банков. В других случаях, как в "КИТ Фортис", "Агане" или "Финаме", они используют собственные команды риск-менеджеров.

Управляющие компании "Альфа-капитал", "Газпромбанк -- управление активами", "ВТБ управление активами", "Ренессанс управление активами" предлагают другой вариант инвестирования: в консервативные фонды облигаций. Как объясняет Арен Апикян, "мы сознательно не стали делать фонд денежного рынка, так как более 50% его средств необходимо держать в деньгах, что потенциально снижает его доходность". Такие фонды вкладывают средства в государственные и корпоративные долговые бумаги с высоким кредитным рейтингом и с коротким сроком обращения. Эти бумаги меньше, чем другие, подвержены резким колебаниям цен. Однако в этом случае больше рыночный риск. Например, осенью прошлого года облигационные фонды не спаслись от общего спада на рынке. В итоге они показали доходность на уровне фондов денежного рынка (см. таблицу).

Фонды с консервативной стратегией инвестирования ориентированы прежде всего на корпоративных клиентов. И нередко минимальная сумма инвестирования в них начинается от 500 тыс. руб. Впрочем, УК Банка Москвы и "Финам Менеджмент" принимают в свои фонды суммы от 1 тыс. руб., а "КИТ Фортис Инвестмент" -- от 3 тыс. руб. Однако приобретать паи напрямую не всегда выгодно из-за надбавок. Например, в УК Банка Москвы надбавка при сумме инвестиций менее 50 тыс. руб. составляет 1,5%. В "Финаме" при суммах до 500 тыс. руб. надбавка составляет 1%. Поэтому управляющие делают расчет на то, что в моменты колебаний рынка в эти фонды будут переходить пайщики из других фондов тех же самых УК. Как пояснил Павел Кириченко, "перевод средств из других фондов в такой фонд или вывод из него средств в другие фонды производится без комиссий". Аналогичный механизм реализуется и в УК Банка Москвы. Тем самым пайщик избегает дополнительных затрат.

Еще одним достоинством консервативных фондов является способность демонстрировать прирост стоимости пая на максимальных непрерывных промежутках времени. Так, в прошлом, весьма нестабильном для фондового рынка году, эти ПИФы демонстрировали ежедневный рост стоимости паев на временных отрезках 27 недель, что для фондов акций, как и для традиционных фондов облигаций, было недостижимым результатом. При этом управляющие рекомендуют размещать средства в такие фонды на срок до полугода. Как отмечает гендиректор "КИТ Фортис Инвестментс" Владимир Кириллов, на сроки свыше полугода необходимо использовать другие инструменты, в том числе фонды облигаций или фонды смешанных инвестиций. Однако не стоит забывать, что при погашении паев паевого фонда придется заплатить подоходный налог с полученной прибыли (13%). Впрочем, с этого года, как напоминает гендиректор УК Банка Москвы Елена Касьянова, в связи с изменением законодательства при операциях по обмену паев не будет взиматься подоходный налог, в отличие от прежней практики.

Однако при всех своих плюсах консервативные фонды, как правило, проигрывают инфляции. По итогам года такие фонды показали доходность на уровне 5,7-6,9%, тогда как инфляция составила почти 12%. Поэтому рассчитывать на заоблачную доходность при инвестировании в них не следует. Вместе с тем, они позволяют получать доходность выше, чем по депозитам "до востребования", а на периодах до полугода -- доходность, сравнимую со ставками срочных банковских вкладов. Например, ставки по вкладам на три-шесть месяцев в коммерческих банках (Сбербанке, ВТБ24, Банке Москвы, Альфа-банке и других) составляли в прошлом году в основном 3-6% годовых, редко превышая 7%. В этом периоде фонды денежного рынка показали доходность на уровне 3,6-6,4% годовых.
 
Источник: "Коммерсант"

Новости категории
18.08.17
Валютный риск: куда инвестировать, когда растет доллар

09.08.17
Не все инвестиции одинаково полезны, некоторые из них разрушительны

08.08.17
Чистая прибыль Berkshire Уоррена Баффета во II квартале упала на 15%

11.07.17
Стратегия из Талмуда против инновационных инвестиций. Евреи были правы?

11.07.17
Рынок размещения криптовалют (ICO) горяч, и ажиотажа вокруг него все больше

Публикации

Rambler's Top100 Geo Visitors Map © 2006-2012 finmedia.ru