Информационный Портал о Финансах
 
 Вход   Регистрация     Home   Contact 
 
Финансовые организацииФинансовые услугиЛичные финансыФинансовая аналитика

Пай по-быстрому

Для клиентов открытых паевых фондов прошлый год стал удачным со всех точек зрения: количество успешных управляющих фондами выросло по сравнению с предыдущим годом; благодаря их же усилиям на рынке появились новые инструменты, такие, в частности, как фонды БРИК. Пайщики отблагодарили управляющих по-своему, выведя деньги и зафиксировав прибыль в самом конце года.

Нестандартный подход

Прошлый год стал довольно непростым для российского рынка акций. Рынок был волатильным; рост индексов, который составил к середине апреля 16% от значений закрытия торгов 2009 года, сменился коррекцией более чем на 22% к концу мая. Последующие полгода динамика рынка продолжала оставаться неустойчивой, и основной рост индексов был продемонстрирован лишь в декабре. В результате рост российского рынка акций в 2010 году составил всего 23% - в отличие от 2009 года, когда рынок вырос на 129%. Впрочем, это не помешало управляющим открытыми паевыми фондами акций показать неплохие результаты в 2010 году. Причем эти результаты оказались лучше, нежели это было в 2009 году. Так, по данным портала InvestFunds, доходность 70% открытых паевых фондов акций по итогам 2010 года была выше доходности рынка акций в целом, в то время как в 2009 году лишь половина управляющих фондами акций смогли справиться с этой задачей.

Стоит вспомнить, что в 2009 году, когда рынок рос с очень низких уровней и опасения банкротства компаний оказывали колоссальное давление на игроков, управляющие в большинстве своем покупали "голубые фишки" - брать в портфели других эмитентов тогда просто боялись. Основной сложностью тогда было уговорить клиентов начать вкладывать в рынок: все помнили о том, какое потрясение испытали биржи совсем недавно.

В 2010 году, когда восстановление рынков продолжилось и это нашло отражение в динамике отраслевых фондов, управляющим пришлось изменить свою стратегию. В результате в отличие от предыдущего года, когда в десятке лидеров по доходности оказались лишь наиболее рисковые отраслевые фонды, по итогам 2010-го в составе первой пятерки лидеров оказался фонд акций второго эшелона "Тройка Диалог - Потенциал" с результатом доходности почти 60%.

"На протяжении всего 2010 года мы наблюдали за тем, как инвесторы продавали "голубые фишки" и искали новые интересные идеи во втором эшелоне,- комментирует управляющий портфелем акций УК "Тройка Диалог" Андрей Килин.- Нефтегазовый сектор переживал не лучшие времена. В первую очередь спросом пользовались идеи, ориентированные на внутренний спрос: потребительский сектор, телекоммуникационный сектор, инфраструктура. Поэтому прошлый год был сложным не с точки зрения управления, а с точки зрения поиска уникальных идей, которые рынок пока не разглядел".

"В 2010 году мы в принципе покупали не рынок, а какие-то конкретные идеи,- рассказывает об управлении "Фондом 2025" директор департамента розничных услуг УК Deutsche UFG Capital Management Галина Романюк.- Мы придерживались стратегии stock picking, когда фонд не концентрируется на какой-то отдельной отрасли, а выбирает наиболее интересные, на наш взгляд, бумаги. Например, мы можем иметь позитивный взгляд на отрасль в целом, но при этом там не будет эмитентов, которые нам бы нравились, и наоборот: в отрасли в целом мы не видим потенциала, но бумага за счет определенных факторов может являться интересной и присутствовать в нашем портфеле. И наша задача заключалась в поиске идей, которые принесут инвесторам прибыль".

По словам управляющих, стратегия stock picking оказалась наиболее успешной в прошлом году. Особенно это становится очевидным, если посмотреть на динамику индекса РТС за период с начала года до конца мая 2010-го. Тогда порядка 70% бумаг в индексе находились в отрицательной зоне и только 30% показали положительный результат. "Мы планируем придерживаться этой стратегии и в 2011 году",- отмечает Галина Романюк.

Новинки сезона

Прошлый год оказался интересным не только с точки зрения того, как действовали управляющие. Инвесторам в открытые паевые фонды акций были предложены и совершенно новые инструменты, например фонды, ориентированные на инвестиции на западных рынках. Поправки к законодательству, вступившие в силу в середине минувшего года, позволили управляющим начать формирование фондов, активы которых до 70% могут занимать акции иностранных компаний. В результате УК Банка Москвы, УК "Тройка Диалог" и "ВТБ Капитал Управление активами" первыми предложили инвесторам открытые паевые фонды, инвестирующие в развивающиеся рынки стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай).

Первый фонд предложила УК Банка Москвы, которая изменила структуру своего паевого инвестиционного фонда "Звездный бульвар - звезды фондового рынка", сформировав фонд "Звездный бульвар - звезды БРИК". До того активы фонда составляли акции российских компаний, включенные в индекс MSCI Russia банка Morgan Stanley. После изменений структура фонда была сформирована на основе индекса MSCI BRIC. Аналогично были созданы фонды "ВТБ Капитал Управление активами" ("ВТБ - БРИК") и УК "Тройка Диалог" ("Тройка Диалог - БРИК"), отличался только состав бумаг.

Стоит напомнить, что когда управляющие выводили фонды БРИК на рынок, то свой выбор в отношении ценных бумаг именно этих стран они объясняли отличным потенциалом роста их экономик. Так, согласно оценкам, которые приводила УК "Тройка Диалог", за последние десять лет на страны БРИК пришлось 36% мирового экономического роста. И есть все основания полагать, что эта тенденция сохранится и в дальнейшем: по прогнозам экспертов, к 2018 году эти четыре экономики в совокупности окажутся больше, чем экономика США. Однако при этом 2010 год рынки акций стран БРИК завершили с совершенно разными результатами. Так, например, если российский рынок вырос на 23%, то китайский индекс SSE Composite потерял по итогам года более 14%.

В действительности же интерес к фондам БРИК у инвесторов объясняется в том, что у данных фондов отсутствует корреляция с динамикой российского рынка. Условно говоря, если российский рынок растет, то фонд БРИК может показывать динамику хуже, но на волатильном рынке он, напротив, покажет динамику лучше российского. И это подтверждают сами участники фондового рынка.

"В целом по итогам прошлого года динамика российского рынка превзошла динамику стран БРИК: индекс MSCI Russia прибавил около 17% против 7% по MSCI BRIC,- рассказывает директор департамента управления активами УК Банка Москвы Владимир Веденеев.- В то же время на трехлетнем горизонте (с конца 2007 года) российский рынок показал гораздо более слабую динамику (-39% против -19%), что является хорошим подтверждением меньшей волатильности именно портфеля по странам БРИК относительно чисто российских инвестиций".

Отраслевой акцент

В прошлом году наивысший спрос инвесторов был отмечен в наиболее рисковых, отраслевых, фондах акций. Так, УК "Райффайзен Капитал", ставшая лидером по объему привлеченных средств в открытые и интервальные ПИФы в 2010 году с результатом 2,6 млрд руб., на протяжении года отмечала повышенный интерес пайщиков к открытым отраслевым фондам акций. По итогам 2010 года приток в фонды "Райффайзен - Потребительский сектор" и "Райффайзен - Электроэнергетика" составил 819,22 млн руб. и 726,55 млн руб. соответственно. Еще больший приток средств по итогам 2010 года был продемонстрирован фондом "Тройка Диалог - Потребительский сектор" - более 1 млрд руб.

В целом по результатам 2010 года именно отраслевые фонды секторов, ориентированных на внутренний спрос, смогли принести пайщикам наибольшую прибыль. Тройка лидеров по доходности в 2010 году выглядит следующим образом: ОПИФ "Тройка Диалог - Потребительский сектор" (+76,33%) УК "Тройка Диалог"; ОПИФ "Охотный ряд - фонд предприятий потребительского сектора" (+70,94%) УК Банка Москвы; ОПИФ "КИТ Фортис - Российская металлургия и машиностроение" (+66,44%) ТКБ "БНП Париба Инвестмент Партнерс".

И при всей склонности инвесторов к покупке "предыдущей доходности" управляющие отмечают в этом году следующие тенденции.

"Сейчас мы видим, что приоритеты меняются,- говорит Андрей Килин.- На рынке опять наблюдается спрос на сырье, за исключением, возможно, золота и серебра. Причем очень уверенно себя чувствуют не только нефть и металлы, но и так называемые soft commodities. Россия - сырьевая страна, и в настоящий момент западные инвесторы однозначно принимают решение в пользу покупки акций сырьевых компаний. Именно акции компаний сырьевого сектора сейчас пользуются наибольшим спросом, в первую очередь акции нефтегазового, металлургического секторов, а также бумаги угольных компаний. Наблюдается устойчивый спрос на акции производителей удобрений".

По словам управляющего, в данной ситуации есть шансы на то, что в этом году нефтегазовый сектор, который серьезно отстал за последние два года от других отраслей, начнет догонять такие выросшие уже секторы, как потребительский и сектор телекоммуникаций. "Поэтому сейчас мы несколько меняем свою стратегию, увеличивая в портфелях долю сырьевых акций, которые, как мы ожидаем, в ближайшие месяцы могут показать опережающую динамику по сравнению с остальными",- говорит Андрей Килин.

Как ни жаль, но, по наблюдениям управляющих, российские пайщики, как и прежде, редко прислушиваются к советам профессиональных участников рынка. И часто идут либо на неоправданный риск, либо, напротив, что называется, слишком уж осторожничают. Например, именно так произошло в самом конце прошлого года, когда, несмотря на благоприятную конъюнктуру, пайщики открытых паевых фондов акций решили зафиксировать прибыль - отток средств из ПИФов в декабре составил 1,5 млрд руб., в результате чего рынок коллективных инвестиций третий год подряд закрылся в минусе. И только немногие клиенты решили перевести свои средства из фондов акций в фонды облигаций.

"Результаты 2010 года для рынка коллективных инвестиций оказались просто ужасающими,- говорит директор по развитию бизнеса "Альянс РОСНО - Управление активами" Игорь Рябов.- Вывод средств из открытых фондов по итогам прошлого года был огромным, и это несмотря на то, что год в целом был очень неплохим с точки зрения доходности. При средних ставках депозитов, которые сейчас ниже 10%, общий результат по компаниям даже в сбалансированных стратегиях оказался выше этой цифры. По идее это должно было привлечь клиентов, но этого не произошло. Даже наоборот, вывод средств и фиксация прибыли наблюдались у клиентов, которые вошли в фонды не только в 2009-м, но и в 2006-2007 годах. Тем не менее я уверен, что тренд в этом году будет сломлен. А что тому послужит - восстановление репутации компаний, анализ клиентами доходности фондов в 2010 году или желание заработать - не так уж и важно".

Результаты деятельности лидеров среди открытых паевых фондов за 2010 год



Место



Название фонда



Управляющая
компания


Изменение
стоимости
пая за 1
месяц (%)


Изменение
стоимости
пая за 3
месяца (%)


Изменение
стоимости
пая за 6
месяцев (%)


Изменение
стоимости
пая за год
(%)


Изменение
стоимости
пая за 2
года (%)


Активы
(млн
руб.)


Фонды акций

1

Тройка Диалог —
Потребительский сектор


Тройка Диалог

+7,79

+25,24

+19,42

76,33

+505,77

1774,4

2

Охотный ряд — Фонд
предприятий
потребительского сектора


УК Банка Москвы

+7,47

+23,34

+19,15

70,94

+301

383,57

3

КИТ Фортис — Российская

ТКБ БНП Париба

+14,15

+29,06

+11,74

66,44

+371,73

192,37

 

металлургия и
машиностроение


Инвестмент Партнерс

 

 

 

 

 

 

4

КИТ Фортис — Российский

ТКБ БНП Париба

+4,1

+21,52

+13,19

58,70

+370,51

128,3

 

потребительский сектор

Инвестмент Партнерс

 

 

 

 

 

 

5

Тройка Диалог —
Потенциал


Тройка Диалог

+8,29

+28

+11,87

58,68

+465

1547

6

БКС — Фонд металлургии

Брокеркредитсервис

+3,06

+20,57

+14,26

57,51

+251,93

82,53

7

Трубная площадь — Фонд
металлургии


УК Банка Москвы

+14,25

+40,12

+4,98

56,59

+450,81

573,1

8

Глобал капитал — Акции

Глобал капитал

+5,49

+40,93

+19,05

55,00

+432,59

84,3

9

ВТБ — Фонд

ВТБ Управление

+9,48

+28,43

+6,12

54,96

+341,08

155,58

 

перспективных инвестиций

активами

 

 

 

 

 

 

10

Русь-капитал —
Телекоммуникации


Русь-капитал

+6,87

+24,68

+13,99

54,89

+430,7

54,47

11

ВТБ — Фонд

ВТБ Управление

+4,92

+21,03

+9,72

54,49

+343,82

51,4

 

потребительского сектора

активами

 

 

 

 

 

 

12

Русь-капитал —
Металлургия


Русь-капитал

+10,99

+28,71

+4,06

52,64

+329,91

51,59

13

Уралсиб — Металлы
России


Уралсиб

+7,1

+27,94

+8,12

52,56

+338,2

294,2

14

ВТБ — Фонд металлургии

ВТБ Управление
активами


+11,59

+30,63

+5,63

52,32

+301,75

80,7

15

Интерфин — Открытая
энергия


Интерфин капитал

+7,15

+33,94

+18,21

51,78

+202,17

103,45

16

Капиталъ —

Капиталъ Управление

+7,23

+28,19

+10,64

50,69

+299,91

791,27

 

Перспективные вложения

активами

 

 

 

 

 

 

17

Райффайзен —
Потребительский сектор


Райффайзен капитал

+4,82

+15,81

+6,73

50,59

+327,62

1488,3

18

Тройка Диалог —
Электроэнергетика


Тройка Диалог

+12,53

+37,21

+18,6

50,54

+356,75

1616,3

19

БКС — Фонд
перспективных акций


Брокеркредитсервис

+4,96

+18,12

+6,94

49,98

+242,53

186,9

20

Тройка Диалог —
Металлургия


Тройка Диалог

+11,48

+30,01

+9

49,53

+329,36

685,77

21

Стоик — Потребительский
сектор


БФА

+5,2

+13,48

+4,3

49,43

+196,98

33,36

22

КИТ Фортис — Российские

ТКБ БНП Париба

+7,52

+23,94

+10,97

49,26

+420,21

506,78

 

телекоммуникации

Инвестмент Партнерс

 

 

 

 

 

 

23

Универ — Фонд акций

Универ менеджмент

+11,76

+28,65

+18,89

48,24

+332,91

130,8

24

Фонд 2025

ОФГ Инвест
(Deutsche UFG
Capital Management)


+2,86

+21,94

+12,4

47,96

+297,29

456,1

25

Церих — Фонд акций

Церих

+11,72

+20,7

+9,28

47,57

+293,69

24,8

26

Максвелл телеком

Максвелл капитал
менеджмент


+5,19

+20,33

+7,45

47,34

+309,17

64,56

27

Интерфин — Акции

Интерфин капитал

+8,64

+27,9

+13,91

47,20

+223,44

102,85

28

Балтинвест — Фонд
металлургии и
машиностроения


УК Балтинвест

+6,69

+20,71

+0,11

47,15

+294,75

29,35

29

Замоскворечье — Фонд
энергетики


УК Банка Москвы

+10,8

+41,65

+20,36

46,70

+407,25

992,47

30

Флеминг Фэмили энд

Флеминг Фэмили энд

+7,08

+24,15

+5,9

46,43

+307,53

88,7

 

Партнерс — Фонд акций
предприятий малого и
среднего бизнеса


Партнерс

 

 

 

 

 

 

31

Газпромбанк — Фонд

Газпромбанк —

+8,54

+27,93

+13,85

46,18

+405,81

338

 

развивающихся отраслей

Управление активами

 

 

 

 

 

 

32

Интерфин телеком

Интерфин капитал

+6,38

+21,11

+7,27

45,88

+448,54

103,4

33

Инфраструктура

ОФГ Инвест
(Deutsche UFG
Capital Management)


+4,11

+30,92

+10,07

45,55

+209,4

349,39

34

БКС — Фонд
потребительского сектора


Брокеркредитсервис

+5,17

+20,55

+1,76

44,90

+251,9

40,7

35

БКС — фонд Халяль

Брокеркредитсервис

+0,65

+13,99

+10,86

44,77

+248,3

14,23

36

Альянс РОСНО — Акции

Альянс РОСНО

+5,79

+15,96

+3,13

44,36

+279,27

243,19

 

несырьевых компаний

Управление активами

 

 

 

 

 

 

37

Тройка Диалог —
Телекоммуникации


Тройка Диалог

+6,82

+23,47

+13,08

43,83

+486,29

853,9

38

Арсагера — ФА

Арсагера

+14,34

+27,05

+4,35

43,64

+413,37

133,77

39

КИТ Фортис — Российская

ТКБ БНП Париба

+12,35

+32,85

+12,79

43,04

+206,28

833,56

 

электроэнергетика

Инвестмент Партнерс

 

 

 

 

 

 

40

Альфа-Капитал —
Металлургия


Альфа-Капитал

+12

+27,13

+3,78

42,81

+244,73

845,4

41

Газпромбанк —

Газпромбанк —

+13,55

+39,41

+17,10

42,36

+298,1

267,4

 

Электроэнергетика

Управление активами

 

 

 

 

 

 

42

Балтинвест — Фонд акций

УК Балтинвест

+11,26

+25,64

+0,19

41,74

+289,48

23,78

43

Стоик — Металлургия и
машиностроение


БФА

+11,68

+30,66

+11,38

41,25

+279,31

30,3

44

Останкино — Фонд
телекоммуникаций


УК Банка Москвы

+6,52

+24,42

+13

40,96

+365,14

285,4

45

ВТБ — Фонд

ВТБ Управление

+10,01

+29,93

+10,83

40,25

+271,08

106,6

 

электроэнергетики

активами

 

 

 

 

 

 

46

КИТ Фортис — Премиум.

ТКБ БНП Париба

+8,21

+18,82

+3,28

39,50

+232,98

147,99

 

Фонд акций

Инвестмент Партнерс

 

 

 

 

 

 

47

ВТБ — Фонд

ВТБ Управление

+6,47

+21,29

+6,78

38,80

+383,52

115,47

 

телекоммуникаций

активами

 

 

 

 

 

 

48

Атон — Фонд акций

Атон-менеджмент

+3,6%

+9,73

-1,6

37,76

+240,58

773,99

49

Стоик —
Телекоммуникации


БФА

+5,2

+15,73

+2,13

36,98

+276,24

25,76

50

Русь-капитал —
Электроэнергетика


Русь-капитал

+9,74

+28,58

+11,92

36,83

+210,64

40

Фонды акций (индексные)

1

Бинбанк Индекс РТС —
Электроэнергетика


Бин Финам групп

+11,04

+30,6

+12,69

27,91

-

14,49

2

Биржевая площадь —
Индекс ММВБ


УК Банка Москвы

+3,4

+7,69

-2,44

24,99

+185,72

1042,8

3

БКС — Фонд индекс ММВБ

Брокеркредитсервис

+2,49

+5,83

-3,68

24,61

+183,22

174,8

4

Русь-капитал — Индекс
ММВБ


Русь-капитал

+3,09

+6,45

-3,53

24,60

+180,42

40,7

5

Паллада — Индекс ММВБ

Паллада эссет
менеджмент


+3,71

+6,96

-3,21

24,46

-

18,3

6

КИТ Фортис — Индекс

ТКБ БНП Париба

+3,29

+6,61

-3,49

24,18

+176,88

671,3

 

ММВБ

Инвестмент Партнерс

 

 

 

 

 

 

7

Газпромбанк — Индекс

Газпромбанк —

+3,37

+6,26

-3,72

24,05

+171,32

124,7

 

ММВБ

Управление активами

 

 

 

 

 

 

8

Интерфин — Индекс ММВБ

Интерфин капитал

+3,34

+6,74

-4,41

23,93

+187,2

36,3

9

КИТ Фортис — Индекс РТС

ТКБ БНП Париба
Инвестмент Партнерс


+2,92

+6,98

-4,28

23,67

+185,1

296,5

10

Солид — Индекс ММВБ

Солид менеджмент

+3,65

+7,67

-2,38

23,51

+184,45

245,6

11

Ингосстрах — Индекс

Ингосстрах —

+2,74

+6,05

-4,09

23,29

-

25,2

 

ММВБ

Инвестиции

 

 

 

 

 

 

12

Райффайзен — Индекс
ММВБ


Райффайзен капитал

+2,87

+6,09

-4,04

22,89

+163,9

537,8

13

Атон — Индекс ММВБ

Атон-менеджмент

+2,66

+5,77

-4,27

22,85

+139,92

16,6

14

Метрополь Посейдон —
Индекс ММВБ


Метрополь

+2,77

+5,86

-4,36

22,85

-

15

15

ВТБ — Индекс ММВБ

ВТБ Управление
активами


+3,1

+6,14

-4,41

22,67

+171,41

448,9

16

Олма — Индекс РТС

Олма-финанс

+2,27

+6,61

-4,91

22,48

+176,35

46,3

17

Максвелл — Индекс ММВБ

Максвелл капитал
менеджмент


+3,13

+7,02

-3,59

22,23

+170,13

33

18

АК Барс — Индекс ММВБ

АК Барс капитал

+3,3

+6,14

-4,55

22,22

+170,37

198,45

19

Агана — Индекс ММВБ

Агана

+3,32

+6,25

-4,84

21,94

+172,3

71

20

Открытие — Индекс ММВБ

Открытие

+3,63

+7,03

-4,04

21,69

+170,38

152

19

Русские облигации

ОФГ Инвест
(Deutsche UFG
Capital Management)


+1,92

+6,08

+7,9

11,47

+44,05

1190,5

20

Райффайзен — Облигации

Райффайзен капитал

+2,07

+6,33

+8,27

11,46

+26,62

1077,69

Фонды смешанных инвестиций

1

Максвелл Металлургия

Максвелл капитал
менеджмент


+10,44

+26,66

+13,39

56,24

+309,87

39

2

Атон — Фонд сбережений

Атон-менеджмент

+5,93

+14

+6,23

47,72

+137,38

151,45

3

Энергокапитал —
Сбалансированный


УК Энергокапитал

+6,65

+18,65

+15,41

39,66

+405,69

508

4

Финам Первый

Финам менеджмент

+6,78

+31,1

+11,52

38,63

+274,88

147,2

5

Метрополь Афина

Метрополь

+4,44

+13,75

+1,77

38,27

+92,08

121,3

6

Универ — Фонд смешанных
инвестиций


Универ менеджмент

+11,3

+24,83

+14,09

36,96

+165,4

82,4

7

Арсагера — СИ

Арсагера

+10,13

Новости категории
07.12.17
НП РТС даст российским клиентам доступ к американским ETF

20.11.17
Виртуальный «Баффет» будет управлять вашими деньгами

01.11.17
Bitcoin выходит на рынок фьючерсов

19.09.17
Что делать инвестору перед угрозой коррекции рынка

18.08.17
Валютный риск: куда инвестировать, когда растет доллар

Публикации

Rambler's Top100 Geo Visitors Map © 2006-2012 finmedia.ru