Информационный Портал о Финансах
 
 Вход   Регистрация     Home   Contact 
 
Финансовые организацииФинансовые услугиЛичные финансыФинансовая аналитика

Рухнет ли рубль - это станет ясно сегодня

Сегодня Банк России должен дать фактический ответ на пятничное обострение слухов об одномоментном снижении курса рубля к доллару, которое уже вызвало в выходные рост спроса на наличные доллары и курса рубля в обменных пунктах в субботу-воскресенье до уровня выше 27 рублей за доллар. Экономисты считают одномоментную девальвацию рубля маловероятной, но полагают, что бесконечно сопротивляться давлению на рубль ЦБ невыгодно - это слишком дорого для резервов при низкой цене на российскую нефть. Слухи о предстоящей на начавшейся неделе девальвации рубля Банком России в пятницу-воскресенье стали главной темой обсуждения в финансовом сообществе. "Слухи массивны,- говорит начальник отдела конверсионных операций ING Wholesale Banking Алексей Боричев.- Они подтверждаются паникой на офшорном рынке". "Мой телефон разрывается с утра",- констатирует Юлия Цепляева из Merrill Lynch. Неофициально о том, что клиенты в пятницу обращались за экстренными консультациями по вопросу о возможной девальвации, "Ъ" подтвердили абсолютно во всех опрошенных аналитических отделах как российских, так и западных финансовых компаний. Вчера один из источников "Ъ" в банковском сообществе рассказал, что в субботу "некоторые банки были вызваны в ЦБ с требованием прекратить спекуляции против рубля". Подтвердить в ЦБ эту информацию не удалось, однако рынок охотно верит всем слухам. За выходные большинство обменных пунктов в Москве установило курс продажи доллара выше 27 руб./$ (официальный курс ЦБ на понедельник - 26,25 руб./$), ряд обменных пунктов в Москве прекратил работу, указание курсов валют отсутствовало. В субботу же в ряде отделений Сбербанка в центре Москвы действовали ограничения на продажу иностранной валюты: сотрудники банка продавали в одни руки сумму не более $1 тыс. По словам директора управления общественных связей Сбербанка Ирины Кибиной, ограничения действовали только в отдельных отделениях банка и были обусловлены повышенным спросом на валюту. "Мы прилагаем все усилия для того, чтобы обеспечить своевременную инкассацию наших отделений",- пояснила она, отметив, что крупную сумму валюты необходимо заказывать заранее - это всегда было предусмотрено правилами Сбербанка.

Распространению слухов способствовали события на рынке валютных свопов ЦБ и рынке беспоставочных форвардов на рубль (NDF).

По словам Алексея Моисеева из "Ренессанс Капитала", "на рынке NDF происходит полное кровопролитие": в пятницу курс рубля по недельным форвардам укрепился на 28%, по месячным - на 32%, хотя еще неделю назад он не превышал 10%. "NDF-рынок умер. На нем только люди, которые хотят встать в короткую позицию по рублю. Но это виртуальные деривативы, давления на ЦБ этот рынок не оказывает",- говорит господин Моисеев. Укрепление рубля по NDF грозит потерями банкам, хеджирующим свои операции на этом рынке, спасти которые может лишь ослабление рубля ЦБ,- он на этом рынке не присутствует.

Не менее сложная ситуация складывалась и на контролируемом ЦБ рынке "валютных свопов": там банкам также грозят крупные потери в случае, если курс останется неизменным. Свопы ЦБ являются важным источником ликвидности для банков, предоставляющих долларовые кредиты нерезидентам. Ранее ЦБ предоставлял свопы неограниченно, оборот на этом рынке вырос до $3-4 млрд в среду и свыше $10 млрд в пятницу. 17 октября ЦБ официально сообщил, что с сегодняшнего дня ограничит объемы своп-сделок по доллару, где он был единственным продавцом. Объемы свопов будут ограничены "с учетом конъюнктуры внутреннего валютного рынка" и спроса на ликвидность.

Исполнение сегодняшнего решения ЦБ по объемам свопов с учетом курса и будет ответом Банка России на разговоры о девальвации. Экономисты уверены, что в ближайшей перспективе курс рубля к бивалютной корзине ($0,55+€0,45) останется в рамках коридора ЦБ, о чем неоднократно заявлял и первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Впрочем, о том, каковы официальные границы валютного коридора, в ЦБ не уточняют. В пятницу курс рубля к корзине был стабилен и составил 30,4 руб. А Алексей Моисеев говорит, что в пятницу "видел покупки рубля", но незначительные.

Но сценарии резкого ослабления рубля также обсуждаются. Один из экономистов, близких к ЦБ, рассказал "Ъ", что возможен сценарий, когда ЦБ "резко и одномоментно девальвирует рубль на 10% и сразу же начнет его плавно укреплять, это утихомирит импорт и даст возможность ЦБ накопить дополнительный запас прочности". "Мы обсуждали и такое решение. Одномоментная девальвация, а потом плавное укрепление рубля добавило бы волатильности, что отпугнуло бы спекулянтов",- признают в ING.

"В такой ситуации точные прогнозы делать сложно, все зависит от состояния рынков,- говорит Татьяна Орлова из ING Russia.- Но девальвации мы не ожидаем. ЦБ будет удерживать рубль против корзины и не давать расширяться коридору, несмотря ни на что. Рубль остается последним бастионом уверенности, его обвал спровоцировал бы панику среди населения и массовый отток депозитов". По оценкам Юлии Цепляевой, на поддержку стабильного курса рубля ЦБ нужно порядка $30 млрд в месяц, депозиты населения в банках, по данным ЦБ на 1 августа этого года, составляли порядка $223 млрд. "Девальвация приведет к массовому оттоку депозитов. Вот и посудите сами, что дешевле? Но что на самом деле на уме у ЦБ, неизвестно",- констатирует она. Алексей Моисеев отмечает, что резкое укрепление рубля добавит проблем банкам. "Банковская система находится в структурной длинной позиции по рублю, резкая девальвация рубля приведет к серьезным проблемам для банков",- говорит он.

В правительстве курсовые прогнозы дают неохотно. "Прошел период укрепления, наступила стабилизация. В реальном выражении рубль все еще продолжает укрепляться",- заявил в пятницу высокопоставленный источник в правительстве. Он отметил, что официальный прогноз номинального курса рубля к доллару на этот год (26-27 руб. за доллар) не пересматривался. "Фундаментальных изменений не предвидится, если цена на нефть надолго не станет ниже $90 за баррель",- уточнил он.

Удержание курса рубля для ЦБ более чем не бесплатно: только за неделю с 3 по 10 октября этого года международные резервы ЦБ на фоне оттока капитала в $13 млрд снизились на $15,5 млрд, до $530,6 млрд (см. "Ъ" от 17 октября). В пятницу первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявил "РИА Новости" об уточнении параметров основных направлений денежно-кредитной политики на 2009-2011 годы и пересмотре прогноза с $40 млрд чистого притока капитала в этом году на $20 млрд чистого оттока.

Если резервы ЦБ продолжат сокращаться теми же темпами, ни представители денежных властей, ни экономисты не исключают девальвации рубля, правда, в среднесрочной перспективе. По оценкам Юлии Цепляевой, если цены на нефть будут ниже $60 за баррель на протяжении двух кварталов, ЦБ уйдет с рынка. "Было бы глупо держать курс в такой ситуации",- отмечает она. По данным Argus, в пятницу цена российской нефти Urals опустилась до $64,5 за баррель. "Россия остается одной из последних стран, валюта которой устояла на фоне мирового кризиса. Но я не думаю, что ЦБ и Минфин повторят ошибки 1998 года и пойдут против рынка",- говорит Алексей Боричев. Он считает, что ЦБ может уйти с рынка раньше, "как только пройдем уровень резервов в $500 млрд" и в случае "серьезных спекулятивных атак на рубль".

Будет ли предпринята такая атака и выдержит ли ее ЦБ, станет понятно уже сегодня. При этом политическое оправдание девальвации вполне возможно. Она могла бы быть объявлена мерой по поддержке промышленности: напомним, ЦБ уже несколько лет обвиняется экспортерами и лоббистами в поддержании завышенного курса рубля к доллару.

Источник: Дмитрий Бутрин, Алексей Шаповалов, Елена Пашутинская , "Коммерсант"

Новости категории
24.11.17
Биткойн находит признание на финансовых рынках

25.10.17
Хардфорк Bitcoin Gold состоялся раньше срока

25.10.17
Путин поручил узаконить ICO к 1 июля 2018 года

17.10.17
Страсти по биткоину: когда лопнет пузырь и почему надо майнить по-крупному

16.10.17
В России выпустят «крипторубль», который нельзя майнить

Публикации

Rambler's Top100 Geo Visitors Map © 2006-2012 finmedia.ru